科技小登集体闪崩！市场何时见底？中金：一看港股，二要重现924时刻

11月3日消息，A股再度上演鬼哭狼嚎时刻。3600多只股票嗷嗷待涨，科技小登集体闪崩，虽然只有10只股票跌停，但大牛股们纷纷暴跌。 光通信板块，长芯博创、源杰科技暴跌12%，天孚通信、光库科技、盛科通信、中际旭创等暴跌超11%，太辰光、联讯仪器、罗博特科等跌幅超10%。 更为离谱的是，20日跌幅来看，源杰跌幅超60%，长光华芯跌幅近60%，新易盛超55%，长芯博创、盛科通信、罗博特科、太辰光、腾景科技等纷纷腰斩。 半导体设备领域，精智达、华峰测控、芯源微、联讯仪器等纷纷跌超10%，中微公司暴跌近7%。相关个股同样如此，20日批量腰斩。 覆铜板来看，南亚新材跌幅超14%，生益科技逼近跌停，方邦股份、同宇新材、华正新材、胜宏科技等批量跌幅超8%。相关个股批量爹超30%，生益科技、南亚新材、胜宏科技近乎腰斩。 科技小登暴跌背后，原因真的找不动了，给大家硬着头皮找几条：一是救市力度不及预期，大家要的是第二个924时刻；二是中东局势依然是反反复复，一会说谈判，一会搞袭击；三是，紧盯美国中期选举，紧随美股科技走势，昨日费城大跌3%，今日韩国因子也发威，跌幅超3.5%；四是，政策底到市场底有时间差，而且市场预期更大力度救市政策。 不仅如此，作为科技小登总龙头，中际旭创被抱头重摔，丝毫没有脾气，自高点算，中际旭创4个月暴跌66%。不少外资集体看空，江湖传闻，野村7月看1320元，今日看空至几百元。不过，金石杂谈并未看到相关研报，有可能是有心人的小作文。但高盛则实实在在的下调了目标价。 高盛最新发布研报，维持中际旭创A股及H股“买入”评级，但下调盈利预测及目标价。其中，A股目标价由2645元下调至2405元，H股目标价由3267港元下调至2829港元。 受组件供应约束及产品结构调整影响，高盛下调公司2026—2028年营收预测，并相应下调净利润预测17%、6%及约5%—6%。与此同时，受益于CW激光器方案渗透率提升，高盛预计公司未来毛利率将持续改善，长期增长逻辑仍然保持积极。 与此同时，A股农业、水泥、免税、锂电、保险等产业再度走高，但银行股由于拥挤度太高，惊险对子顶，今日普跌，工行大跌超2%。 其实，农历924，监管出了一系列利好举措，为何A股依旧跌跌不休？核心原因还是市场预期太高了，还有就是政策底到市场底有时间差。 至于何时才能见到市场底？中金公司最新研报认为，过去几轮周期，港股总是领先A股见顶，如2021年1月恒科见顶、领先创业板8个月；此次2025年10月恒科见顶，同样领先创业板8个月；同样的，港股也领先A股见底。924并非港股底部，“真正”底部在2024年1月底，领先A股见底8个月； 港股过去十年基本遵循“一年修复、一年大牛，一年大跌、一年震荡”的规律，俗称“一次管三年、三年等一次”，如2017，2021，2024。 2024年初恒科先见底，是估值和情绪调整充分、机构配置降至低位、市场偏好红利、公司回购增加等多重因素的结果 ，924在此基础上，通过更大力度政策转向推动市场修复扩散。对比当时，估值尚未到当时极端水平，机构配置接近低位，公司回购更少、一级市场供给更多。 仅从市场自身条件看 ， 低估值、低配置和对红利的追逐，构成了局部的相似局面，但回购和一级市场条件都仍不如当时 ， 更何况真正促成基本面底部的是基本面政策 。 低估值、超卖情绪构成短期反弹条件，即赔率价值， 但若要向上反转，核心在于居民信用周期的实质改善，而这需要财政政策进一步发力且向居民部门倾斜，重现“924时刻”。 就在近期，针对要不要搞第二次924行情的问题，刘纪鹏称，很有必要。现在散户成了耐心资本，第一就是期待政府，如果政府不救，你说这市场会跌倒哪里去了？股市是扭转经济下行的不二选择，所以政府肯定应该出手，关键是看时间。 刘纪鹏指出，必须要有动作了，政府不仅要给低价贷款、便利互换，还要有相关限制。比如，回购股票不能打着回购的旗号低吸高抛。 特别